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“蛋”季不淡!蛋价“一路高歌”底气何在?

2019-06-19 01:21:29 栏目 : 期货 围观 : 评论

  3月以来,蛋价出现持续性上涨,到5月中旬,鸡蛋产地的收购价格一度超过4.2元/斤,是近三年同期最高水平。尽管端午节过后,蛋价出现小幅回落,但和往年同期相比,仍处于相对高位。业内人士普遍认为,在今年9月份之前,蛋价会维持相对强势的态势,不过随着今年二季度补栏的增量陆续开产并进入高峰期,9月份之后的蛋价可能承压。

  今年4、5月以来,鸡蛋的现货价格一直维持在历史同期的高位,现货价格一度上涨至5月上旬的4.2元/斤,同比涨幅超过30%。5月下旬蛋价逐步回落。随着端午节的结束,鸡蛋现货价格企稳并伴随小幅回落。据统计,从6月9日至14日鸡蛋现货均价由3.60元/斤涨至3.70元/斤,随后又跌至3.67元/斤。期货方面,鸡蛋主力1909合约一直振荡走强。上周JD1909合约周涨跌1.80%,周成交91.3万手,持仓量增加9690手。

  事实上,伴随着非洲猪瘟疫情的持续发酵,作为猪肉的替代性需求,鸡蛋期货被资金持续性看好。虽然现货方面出现了阶段性的疲态,但是期货盘面一直是在振荡走强。期货日报记者通过采访发现,业内人士普遍认为,在今年9月份之前,蛋价会维持相对强势的态势,不过随着今年二季度补栏的增量陆续开产并进入高峰期,9月份之后的蛋价可能承压。

  “今年因为非洲猪瘟疫情的出现和不断演化,鸡蛋2019年的行情已经是另外一个版本。首先,非洲猪瘟导致生猪存栏大幅下降,直接利好于肉禽养殖市场,肉鸡价格高企。根据相关数据显示,山东、河北等地肉鸡的存栏量较往年同期增幅至少在15%。”国投安信期货高级研究员表示,在此大环境背景下,淘汰鸡价格在春节后持续走高,并在清明节前,引发了超乎市场预期的大量淘汰,从而在4—5月将淘汰鸡价格推涨到了5.5元/斤以上的历史高位。而超乎预期的淘汰,进一步增加了养殖户在5月的补栏需求,同时推涨了鸡苗价格。

  “另一方面,去年因为父母代存栏尚未完全恢复,2018年四季度补栏不及预期。目前主力在产蛋鸡鸡龄在150—160天左右,逐步进入产蛋高峰。但对市场真正产生供应压力的2019年春季补栏,要到9—10月份才能体现。”国投安信期货高级研究员对期货日报记者表示。

  随着蛋价回落,蛋鸡养殖利润也出现了回调,不过仍处于历史同期的高位。上周蛋鸡养殖利润为35.38元/羽,较前一周回落1.62元/羽。“事实上,今年以来各地区补栏都比较积极。如果按照鸡雏4个月产蛋,5个月之后进入产蛋高峰期来推算,那么二季度补栏增量将会在今年9月份前后显现。”国都期货研究员毕树杰表示,从需求方面来看,由于今年需求受猪瘟影响有所增加,前期蔬菜价格上涨对鸡蛋消费也有所助推,但是未来猪瘟的影响会边际减弱,夏季蔬菜供应也会保持充足,整个需求也对鸡蛋中期构成利空。

  事实上,端午节后终端环节短暂补货,市场走货好转,内销加快,但对销区销量拉动作用有限,蛋价小幅走高。随着节后补货结束,市场需求归于平淡,且气温继续升高,南方地区梅雨天气加重,鸡蛋质量问题面临挑战,贸易商担忧后市跌价风险,转为清理库存为主。食品厂略有抵触高价,开工率不高,采购量减少,蛋价承压开始回调。

  而目前蛋价逐步小幅走低,是否说明拐点已提前到来?

  对此,国投安信期货高级研究员表示,目前现货的走低是因为6月是中秋前的季节性回调时期。“随着南方梅雨季节的来临,气温和湿度都在不断增加,蛋鸡产蛋率有所下降,鸡蛋保存压力骤增,贸易商和养殖户心态倾向于加速走货,减少库存。端午长假结束后,中秋前现货市场缺乏利多提振,现货在6月回落的概率与其他月份相比较高。”他说。

  “从当下时点到中秋结束,一方面需关注淘汰鸡对市场的短期影响,另一方面关注阴历7月左右鸡蛋现货行情将受中秋行情驱动而走高。而对于下游加工厂来说,6—7月份是中秋前备货的好时机,蛋价跌破3的概率偏低。”上述国投安信期货研究员表示。

  目前,鸡蛋处于成本底部抬升的格局中,毕树杰介绍说,这是因为规模化养殖成本提升以及豆粕和玉米的饲料价格上涨。“其中,规模化是指的人工成本与设备成本,未来规模化养殖占比提升,在没有技术革新的前提下,养鸡成本也会不断上升。”

  他表示,一般来讲,农产品看供应,工业品看需求。“在研判行情的时候更加注重对在产蛋鸡存栏量、鸡龄结构、产蛋量的关注。9月份之后蛋价拐点是否会如期而至仍需密切关注二季度蛋鸡补栏情况,但从目前的统计情况来看是不容乐观的。”毕树杰说。

  对于期货方面存在的投资机会来说,国投安信期货研究员表示,1909合约今年受资金情绪带动,屡创新高。“目前09处于冲高后的振荡修复时期,加上需求疲软,供应压力逐步显现,短期内可尝试相对激进的逢高沽空策略。但非洲猪瘟和肉鸡的替代性炒作以及中秋需求对现货的提振仍是中长线做多09的主要逻辑。待现货回调结束后,可逐步逢低建仓。”他说。

(文章来源:期货日报)

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